В этот раз приезд миссии МВФ прошел как-то незаметно. О нем мало писали в прессе, чиновники не делали никаких заявлений. 10 апреля миссия покинула Украину, не дав никаких внятных обещаний. «Надеемся возобновить переговоры в течение ближайших недель» не в счет. «Деньги» провели свое исследование – чего ждать от Фонда, которому Украина в 2013 году должна отдать без малого 6 млрд. долларов. Вывод неутешителен: денег от МВФ в 2013 году ждать не стоит.
«В любом случае, Украина не готова проводить болезненные реформы для того, чтобы получить деньги МВФ. И понимание такого состояния дел, похоже, уже есть в МВФ – последний пересмотр макропрогнозов Украины Фондом указывает, что эксперты МВФ не ожидают ускорения инфляции в стране, то есть уже не ждут роста тарифов на газ (одного из ключевых требований Фонда)», – говорит руководитель аналитического департамента ИК Concorde Capital Александр Паращий.
Напомним, в апреле 2013 года МВФ обнародовал World Economic Outlook, где ухудшил все сделанные ранее прогнозы, в том числе и для Украины. В частности, ожидаемый прирост ВВП установлен на уровне 0%, вместо 3,5%, которые прогнозировались Фондом в октябре 2012 года. Понижен и ожидаемый уровень инфляции – с 5,9% до 2,8%. То есть налицо угроза глубокой стагнации.
Денег Фонд не даст, обойдется ли без них Украина? Аналитики считают, что вполне. «Мы высоко оцениваем шансы и возможности Украины расплатиться со всеми долгами в 2013 году без кредитов МВФ. Этому способствует высокая ликвидность на мировых рынках. Кроме того, НБУ начал активно наращивать монетарные показатели – идет эмиссия новых выпусков ОВГЗ», – говорит руководитель аналитического департамента ИГ «АРТ-Капитал» Игорь Путилин.
В этом году уже привлечено порядка 5 млрд. долл., 2,25 млрд. долл. из которых – путем размещения евробондов и примерно 2,5 млрд. долл. – на внутреннем рынке через валютные ОВГЗ. «Мы не прогнозируем сложностей с заимствованиями внешних ресурсов для Украины. На международных рынках наблюдается избыток денежных ресурсов. Деньги нужно размещать, и Украина в данной ситуации не самый плохой заемщик», – уверен начальник казначейства Таскомбанка Андрей Василенко.
Тем не менее, эксперты в один голос твердят – без поддержки МВФ Украина находится в очень шатком положении. «Сейчас правительству удается привлекать деньги инвесторов, в том числе чтобы рассчитаться с МВФ. Такая ситуация может продолжаться довольно долго, но настроения инвесторов изменчивы, и важно иметь возможность привлечь кредиты от МВФ», – объясняет руководитель управления брокерского обслуживания ИГ «Универ» Александр Куликов. Не говоря уже о том, что кредиты от МВФ банально дешевле, чем размещение и евробондов, и валютных ОВГЗ.
Несмотря на дефицит, платежный баланс Украины пока не вызывает у аналитиков опасений. «Да, значение платежного баланса на сегодня отрицательное, однако отрицательное сальдо сокращается, это хороший показатель. В сравнении с 1-м кварталом 2012 года произошло сокращение в 2 раза (с 2 до 1 млрд. долл. – Авт.)», – говорит Андрей Василенко.
«Правительство стало меньше импортировать природного газа из РФ, – говорит Игорь Путилин. – Таким образом, сокращение дефицита платежного баланса должно снять напряжение с гривны, и риски девальвации снижаются».
Но указанные достижения носят временный характер. «Как только Украина начнет закачку газа в свои хранилища, а потребность в импортных энергоресурсах никуда ни делась, то проблема с платежным балансом оживет с новой силой. Более того, неэнергетический импорт, по данным Госкомстата, за первых два месяца 2012 года вырос на 10,2%», – предупреждает Александр Паращий.
Все факторы вместе позволяют аналитикам не ожидать серьезных курсовых потрясений в ближайшие месяцы. «Возможны незначительные колебания в приделах коридора 8,10–8,40 грн./долл.», – прогнозирует Андрей Василенко. Напомним, среднегодовой курс законом о бюджете установлен на уровне 8,4 грн.\доллар.
Валютный кризис-2013 перенесен на 2014–2015 годы
Динамика золовалютных резервов НБУ и выплат по госдолгу
|
Дата (по состоянию на конец периода) |
Объем резервов НБУ, млрд. долл.* |
Выплаты по госдолгу, млрд. долл.\мес.** |
|
Январь 2012 |
31,36 |
0,049 |
|
Февраль 2012 |
31,05 |
0,774 |
|
Март 2012 |
31,13 |
0,688 |
|
Апрель 2012 |
31,66 |
0,479 |
|
Май 2012 |
30,76 |
0,627 |
|
Июнь 2012 |
29,32 |
2,150 |
|
Июль 2012 |
30,08 |
0,074 |
|
Август 2012 |
30,00 |
0,749 |
|
Сентябрь 2012 |
29,25 |
0,823 |
|
Октябрь 2012 |
26,82 |
1,007 |
|
Ноябрь 2012 |
25,38 |
0,270 |
|
Декабрь 2012 |
24,55 |
1,032 |
|
Январь 2013 |
24,65 |
0,762 |
|
Февраль 2013 |
24,71 |
0,774 |
|
Март 2013 |
24,7 |
0,860 |
|
Апрель 2013 |
25 |
1,093 |
|
Май 2013 |
24,5 |
1,081 |
|
Июнь 2013 |
23,4 |
1,278 |
|
Июль 2013 |
23,3 |
1,204 |
|
Август 2013 |
23,5 |
1,032 |
|
Сентябрь 2013 |
23,3 |
0,651 |
|
Октябрь 2013 |
23 |
0,639 |
|
Ноябрь 2013 |
24 |
0,921 |
|
Декабрь 2013 |
24,5 |
0,590 |
*Данные НБУ.
** Использованы данные КИНТО, приведен долларовый эквивалент валютных выплат.